中资企业收购欧盟境内企业，应当关注欧盟《 外国补贴条例》（Verordnung über Subventionen aus Drittstaaten, 以下简称《条例》或DSVO）。该《条例》于2023年1月12日生效，旨在应对外国补贴造成的欧盟内部市场扭曲，确保公平竞争环境（Art. 1 DSVO），在特定条件下，为收购方设定了申报义务。欧盟委员会将审查外国补贴是否造成市场扭曲，并权衡负面和正面影响。在此基础上，可依法做出三类决定：无异议决定，接受收购方主动提出的附加义务，或者禁止收购（Art
并购德国企业（M&A），可能面临外商投资审查（Investitionskontrolle）、反垄断审查（Fusionskontrolle）和外国补贴审查（Subventionskontrolle）三重障碍。其中，外商投资审查触发门槛最低，涉及范围最广。它由德国《对外经济法》（AWG）和《对外经济条例》（AWV）共同调整。据此，非欧盟成员国企业直接或者间接并购德国企业，达到一定规模的，收购方有义务向联邦经济与气候保护部（BMWK）提交申请，请求批准。主管机关如果认定收购将会危害公共秩序和安
使用区块链技术发行债券，是现实世界资产（RWA）代币化和资本市场电子化的重要实践。2021年发布的德国《电子证券法》（简称eWpG），从两个方面为不记名债券（Inhaberschuldverschreibung）代币化提供了法律依据。首先，它明确规定，不记名债券可以通过电子证券的方式发行（§ 2 eWpG ）。这意味着，传统的纸质债券不再是不记名债券的唯一发行方式。其次，它规定电子证券既可以在中央登记簿登记，也可以在加密证券登记簿登记（§ 4 eWpG）。根据后者，可以采用分布式记账法发行不记名
欧盟已于 2021 年 7 月启动数字欧元项目，调查阶段现已完成，目前正处于准备阶段。下一阶段预计将于 2025 年 11 月启动。是否发行数字欧元，只有在数字欧元立法程序完成后才能决定。欧盟委员会于 2023 年 6 月 28 日提出的《引入数字欧元立法提案》（dEuroVO-E）将成为数字欧元的主要法律框架。 一、数字欧元的现状 数字欧元是面向自然人和法人的统一货币的数字形式，由欧洲央行和各国央行发行，（Art. 2 Nr. 1 und Art. 4 dEuroVO-E）。202
近年来，随着区块链技术的不断发展，现实世界资产代币化（Real-World Asset Tokenization）逐渐成为连接传统金融与数字世界的桥梁。德国作为欧洲金融和法律制度较为完善的国家，在这一领域已经有了一些先行的法律框架和实践案例。无论是像贝莱德、西门子这样的大公司，还是为中小企业提供融资的新平台，都在积极探索现实世界资产代币化的可能性。 一、现实世界资产代币化的概念 1. 现实世界资产 现实世界资产（RWA）是指那些存在于现实世界中的有形与无形的资产。有形（实物）资产包括房地产、黄金
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