欧盟已于 2021 年 7 月启动数字欧元项目，调查阶段现已完成，目前正处于准备阶段。下一阶段预计将于 2025 年 11 月启动。是否发行数字欧元，只有在数字欧元立法程序完成后才能决定。欧盟委员会于 2023 年 6 月 28 日提出的《引入数字欧元立法提案》（dEuroVO-E）将成为数字欧元的主要法律框架。
一、数字欧元的现状
数字欧元是面向自然人和法人的统一货币的数字形式，由欧洲央行和各国央行发行，（Art. 2 Nr. 1 und Art. 4 dEuroVO-E）。2021 年 7 月 14 日欧洲央行理事会决定启动为期两年的数字欧元项目调查阶段。在该阶段，欧洲央行共发布了四份数字欧元进展报告，旨在解决与数字欧元设计和发行相关的关键问题：
| 报告 | 时间 | 主要内容 |
| 第一份 | 2022.09 | 研究了第一套设计方案进行，其中包括转账机制、在线/离线可用性、隐私以及用于流通中数字欧元数量的工具等问题。 |
| 第二份 | 2022.12 | 介绍了第二套设计方案的结算模型、允许用户将银行账户中的现金和货币转换为数字欧元的出资和撤资方式、发行模式以及负责最终用户落地、反洗钱检查和面向消费者服务的中介机构的作用。 |
| 第三份 | 2023.04 | 研究了数字欧元获取、持有和落地规则，以及发行方面的问题，如交付方式、形式因素。其还描述了设想中的数字欧元服务和功能。 |
| 第四份 | 2023.07 | 解释了欧元系统对数字欧元补偿模式的观点，提供了高层次设计、数字金融包容性考虑因素以及设想的推广方法等的最新情况，讨论了为调查阶段的结论提供依据的原型设计工作和市场调研结果以及规则手册的编制工作。 |
2023 年 6 月 28 日欧盟委员会提出了《引入数字欧元的立法提案》，该提案将为数字欧元的发行提供法律基础。两年调查阶段结束后，欧洲央行理事会于 2023 年 10 月 18 日决定自同年 11 月起启动为期两年的数字欧元准备阶段。在此期间，欧洲央行将完成规则手册的制定，选择供应商开发相关平台和基础设施，并开展测试与实验，以开发出既符合欧元体系要求又满足用户需求的数字欧元。然而，准备阶段的启动并不意味着数字欧元必然发行。只有在数字欧元立法程序完成后，欧洲央行理事会才可能作出发行数字欧元的决定。欧洲央行理事会将根据调查阶段的结果及立法进程的发展情况决定可能采取的后续步骤。
二、数字欧元的法律框架
目前，数字欧元的主要法律框架为《引入数字欧元立法提案》。该提案一旦通过，将直接适用于欧元区成员国。该提案共设10章41条，主要内容包括：
目前数字欧元的主要法律框架是《引入数字欧元立法提案》，待该法案通过后，将直接适用于欧元区国家。 《引入数字欧元立法提案》共10章41条，主要内容包括：（1）明确欧洲央行和国家央行的数字欧元发行权（Art. 4 dEuroVO-E）；（2）确定数字欧元的法定货币地位和数字欧元接受义务的例外情形（Art. 7, 9, 10, 11 dEuroVO-E）；（3）规定数字欧元与欧元纸币之间按面值兑换，支付者自由选择使用纸币或数字欧元的权利（Art. 12dEuroVO-E）；（4）支付服务提供者提供数字欧元的义务，如开户、销户、充值以及提现（Art. 13 dEuroVO-E）；（5）对数字欧元作为价值存储工具的使用限制，即数字欧元的个人持有量受到限制，但是由于“瀑布功能”和“反瀑布功能”，数字欧元的支付功能不受限制（Art. 16dEuroVO-E）；（6）规定数字欧元相关的基本支付服务应免费提供，但对其他支付服务可收取费用，如使数字欧元用户能够以数字欧元进行和接收支付交易并向他们提供数字欧元支付工具的措施 （Art. 17 dEuroVO-E及其附件2, 3）；（7）规定数字欧元的线上和线下支付（Art. 23 dEuroVO-E）；（8）明确数字欧元为不可编程货币，但是可以进行有条件的支付（Art. 23 dEuroVO-E24条）；（9）规定数字欧元提供的方式：包括用户界面服务、兼容性、争议解决机制、使用数字欧元进行支付结算、数字欧元账户的转换、发现和预防欺诈的一般机制等（Art. 25-33 dEuroVO-E）；（10）数字欧元的隐私保护与数据保护：支付服务提供者、欧洲央行和国家央行、支持服务提供者在处理个人信息的法律基础，数据处理类型，保护数据安全和用户隐私（Art. 34-36 dEuroVO-E）；（11）数字欧元线下支付的反洗钱规定：线下数字欧元支付的交易数据不能被存储，只有充值和提现的特定数据才能被保存，持有限额以及交易限制适用于线下数字欧元（Art. 37dEuroVO-E）。此外，数字欧元的提供和支付服务活动亦须遵守现有法律法规，如欧盟《一般数据保护条例》（GDPR）、《支付服务条例》（PSD2）以及反洗钱法律等相关规定。
三、数字欧元与稳定币
在数字经济背景下，研发央行数字货币的原因之一是应对比特币，尤其是稳定币等加密货币对主权货币法定地位的潜在威胁。稳定币通过锚定某一国家发行的法定货币，或以权利、资产等作为价值参考基础，从而实现价值的相对稳定。尽管稳定币在发行主体、安全性、隐私保护、技术应用和监管等方面与央行数字货币存在差异，但二者在支付功能上存在一定的竞合关系。目前，数字欧元等央行数字货币仍处于研发和测试阶段，而稳定币（如泰达币、美元币）已在市场中广泛存在，并作为国际转账中的低成本替代支付方式被使用。欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCAR）对稳定币进行了规定，其属于（1）资产参考型代币（Vermögenswertereferenzierte Token，第3条第6项）；（2）电子货币代币（E-Geld-Token，第3条第7项）两种加密资产 （详情可以参考我们的网站文章 《德国加密货币监管的法律框架》或《德国稳定币法律调整初探》）。欧盟《加密资产市场监管条例》生效后，泰达币因不符合规定，已从欧盟市场的主流加密货币平台中移除或受限。值得注意的是，美国于2025年7月15日通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，简称《天才法案》），旨在监管并促进稳定币的发展。特朗普政府明确将稳定币视为增强美元实力和创造美国国债需求的重要工具。目前，美元支持的稳定币占据市场主导地位，超过99%的稳定币市值与美元挂钩。通过支持稳定币的发展，同时反对可能挑战美元地位的央行数字货币构想成为可能。
四、总结
欧盟数字欧元项目已进入准备阶段，预计2025年11月启动下一个阶段。《引入数字欧元立法提案》与已有数字保护法及反洗钱法将为数字欧元提供完整的法律框架。稳定币是锚定法币或资产的加密资产，虽与数字欧元在支付领域存在一定竞争，但本质和监管框架不同。
