并购德国企业（M&A），可能面临外商投资审查（Investitionskontrolle）、反垄断审查（Fusionskontrolle）和外国补贴审查（Subventionskontrolle）三重障碍。其中，外商投资审查触发门槛最低，涉及范围最广。它由德国《对外经济法》（AWG）和《对外经济条例》（AWV）共同调整。据此，非欧盟成员国企业直接或者间接并购德国企业，达到一定规模的，收购方有义务向联邦经济与气候保护部（BMWK）提交申请，请求批准。主管机关如果认定收购将会危害公共秩序和安
使用区块链技术发行债券，是现实世界资产（RWA）代币化和资本市场电子化的重要实践。2021年发布的德国《电子证券法》（简称eWpG），从两个方面为不记名债券（Inhaberschuldverschreibung）代币化提供了法律依据。首先，它明确规定，不记名债券可以通过电子证券的方式发行（§ 2 eWpG ）。这意味着，传统的纸质债券不再是不记名债券的唯一发行方式。其次，它规定电子证券既可以在中央登记簿登记，也可以在加密证券登记簿登记（§ 4 eWpG）。根据后者，可以采用分布式记账法发行不记名
欧盟已于 2021 年 7 月启动数字欧元项目，调查阶段现已完成，目前正处于准备阶段。下一阶段预计将于 2025 年 11 月启动。是否发行数字欧元，只有在数字欧元立法程序完成后才能决定。欧盟委员会于 2023 年 6 月 28 日提出的《引入数字欧元立法提案》（dEuroVO-E）将成为数字欧元的主要法律框架。 一、数字欧元的现状 数字欧元是面向自然人和法人的统一货币的数字形式，由欧洲央行和各国央行发行，（Art. 2 Nr. 1 und Art. 4 dEuroVO-E）。202
近年来，随着区块链技术的不断发展，现实世界资产代币化（Real-World Asset Tokenization）逐渐成为连接传统金融与数字世界的桥梁。德国作为欧洲金融和法律制度较为完善的国家，在这一领域已经有了一些先行的法律框架和实践案例。无论是像贝莱德、西门子这样的大公司，还是为中小企业提供融资的新平台，都在积极探索现实世界资产代币化的可能性。 一、现实世界资产代币化的概念 1. 现实世界资产 现实世界资产（RWA）是指那些存在于现实世界中的有形与无形的资产。有形（实物）资产包括房地产、黄金
聊到德国的稳定币监管，就不得不提欧盟《加密资产市场监管条例》（Markets in Crypto-Assets Regulation, 简称MiCAR）。从出台时间上来看，它要早于香港《稳定币条例》。具体而言，它于2023年6月29日生效。由于它是一份欧盟条例，因此无需转化，从2024年12月30日起自动在各成员国内全面生效。 一．稳定币的类型 MiCAR法案并没有定义稳定币，而是规定了不同种类的加密资产。稳定币就属于其中两种。 电子货币代币（E-Geld Token）通过锚定一个国家发行的法币
德国作为欧盟内部金融监管体系较为完善的国家之一，在应对加密货币所带来的法律挑战方面始终走在前列。自2020年起，德国已将加密货币正式纳入《银行法》（Kreditwesengesetz, KWG）的监管范围。此后，《反洗钱法》（GwG）以及税法等相关法律也陆续将加密资产纳入其调整对象。随着欧盟第2023/1114号《加密资产市场条例》（简称MiCA，也称《加密资产市场监管法案》）于2024年正式生效，加密货币的监管框架进一步具体化、系统化。为执行该条例，德国专门制定了《加密资产市场监管法》（Kry
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